理財金銀島 【Treasure Management】

最早預告雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）終將倒閉的避險基金經理人安霍恩（David Einhorn）表示，美國持續維持超低利率，將醞釀出第二波金融危機。

安霍恩是避險基金綠光資本公司（Greenlight）的共同創辦人，旗下管理約65億美元的資產。他接受英國周日電訊報採訪時說：「需要靠零利率解套的危機已經結束了。不升息會提高政府過度舉債並陷入債台高築困境的可能性。」

這番評論顯然是針對美國聯準會（Fed）大開印鈔機而發；Fed在11月宣布啟動新一輪量化寬鬆措施，從市場收購6,000億美元的資產，希望藉此刺激明年的經濟強勁成長。

包括英國在內的多數西方國家，自2008年全球金融體系瀕臨瓦解以來，一直把基準利率維持在1%以下。安霍恩說：「一旦利率再次爬升，就會導致另一波危機。」支持超低利率的人士認為，這項政策成功支撐了房地產市場，但就像英國一樣，美國應該開始鼓勵政治人物在不傷害經濟的前提下，解決1.3兆美元預算赤字。

安霍恩1996年在父母資助下以100萬美元創立綠光資本公司，旗下最大的投資部位是黃金；金價已連續第10年上漲，本月稍早一度衝上每英兩1432.5美元的歷史新高。他坦承，現在下投資決策前，會更注意整體經濟情勢。

這位避險基金經理人2008年靠著一場演說打響名號。當時他在Ira Sohn投資會議上曾把矛頭對準雷曼，質疑該公司作假帳、誤導投資人，他甚至坦承正作空雷曼股票。不久，這家美國第四大券商就聲請破產保護。此外，他也曾寫書揭露聯合資本公司（Allied Capital）做假帳的非法行為。他指出，金融危機並未強化監管當局查緝詐騙行為或找出金融體質脆弱公司的能力。

雖然安霍恩以空頭投資聞名，但綠光資本公司長期持有的多頭部超越位空頭部位。綠光基金推出以來每年平均報酬率約達21%，最大的持股位部位是伏得風公司（Vodafone）。